市集苦美联储加息久矣，但若美联储确实转向，市蚁合获取期盼已久的暴涨吗？从历史真相来看，事实可能恰恰相悖。

美银的明星策略分析师团队合计，尽管投资者对美联储加息周期干涉尾声仍是感到顽抗定了，他们迫不足待地想要冲进股市大赚一笔，但历史标明，在通胀延续高企的情况下，投资者应该保持严慎。

迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）的一项分析长远，在往日30年对抗通胀的过程中，一朝美联储住手加息，股市频繁进展优异，关联词，在上世纪70和80年代的高通胀技术，美联储在临了一次加息后，股市却下滑了。

简而言之，以往的教育是“在临了一次加息时买入”，而高通胀期间的策略是“在临了一次加息时卖出”。哈特内特风雅了往日50年里的10次加息周期中，“临了一次加息”后3个月和6个月的钞票答复情况：

美银分析师得出论断，一朝“临了一次加息”驾临，买入策略应该是：

买入国债：国债的答复在往日10次“临了一次加息”中有9次都为正；

买入信用债：投资级债券的答复在往日10次“临了一次加息”中有9次都为正；

通胀技术卖出股票，上世纪七八十年代的“临了一次加息”后股市都会下降，因为刑事包袱性的利率水平会使经济堕入阑珊；

非通胀技术买入股票，在往日三十年的非通胀技术，“临了一次加息”后买入股票都是正确的接受；这里的中枢问题在于，往日两年的通胀是恒久事件照旧一次性事件。

买入美元、卖出黄金策略，在七八十年代的通货推广技术是正确的策略，但在往日30年的非通货推广中却并非如斯。

买入国债：国债的答复在往日10次“临了一次加息”中有9次都为正；

买入信用债：投资级债券的答复在往日10次“临了一次加息”中有9次都为正；

通胀技术卖出股票，上世纪七八十年代的“临了一次加息”后股市都会下降，因为刑事包袱性的利率水平会使经济堕入阑珊；

非通胀技术买入股票，在往日三十年的非通胀技术，“临了一次加息”后买入股票都是正确的接受；这里的中枢问题在于，往日两年的通胀是恒久事件照旧一次性事件。

买入美元、卖出黄金策略，在七八十年代的通货推广技术是正确的策略，但在往日30年的非通货推广中却并非如斯。

那么，下一个至关进攻的问题即是，在本轮加息周期中，美联储的临了一次加息会出当今什么时候？

谜底很可能取决于美国经济阑珊稳健驱动。哈特内荒芜两种气象设定，偏空极少的气象是它可能会在10-12周后出现，也即是说，美联储临了一次加息时点可能在2023年3月。而乐观极少的气象是，美国经济阑珊要到来岁下半年才驱动。

其实，不仅是美银，Strategas Securities 的首席投资策略师特伦纳特（Jason Trennert）也早就劝诫，押注美联储转向鸽派态度的投资者应该再行商酌我方的头寸。

在接洽了上世纪70年代以来的货币周期和股市进展后，他的团队发现，简直转向宽松的货币战术频频预示着股市多头的倒霉。

该公司的接洽长远，在前几次的宽松周期中，标普500在第一次降息后都出现了下降，只好一次例外。平均来看，标普在触底前跌幅达到24%。

特伦纳特写道：

在很厚情况下，市集将股价反弹的但愿托付于美联储货币战术转向。关联词，历史标明，投资者应该对这种方针保持警惕。

近段时间以来，欧洲已经陷入泥潭不能自拔。由于能源短缺，德国、波兰等国的天然气存量告急。夏天还好说，一旦到了冬天欧洲人就只能裹进被子里，压力巨大。此外能源价格还在不断飙升，导致欧洲的通胀情况极为严峻。

今年上半年，在国外流动性收紧、衰退预期加剧的情况下，欧美主要股指下跌；A股则在国内流动性宽松预期与下半年经济有望进一步回稳的支撑下表现亮眼。近期，多家机构在展望2022年下半年时，看好A股“下半场”。

在很厚情况下，市集将股价反弹的但愿托付于美联储货币战术转向。关联词，历史标明，投资者应该对这种方针保持警惕。

民众逾越的钞票贬责公司美国世纪投资公司(ACI)的多元钞票策略首席分析师Rich Weiss暗示，那些只情绪美联储是偏鹰派照旧鸽派来接受进场时候的“短视”投资者们，频频忽略了一个事实：

投资者们对美联储利率战术的洗沐使他们忽略了最终可能会出现的成果——经济阑珊的施行将压制股市的任何反弹。

尽管投资者们为美联储的转向本旨，但施行情况是：当利率下降时，经济频繁仍是步入阑珊，股市小打小闹。

投资者们对美联储利率战术的洗沐使他们忽略了最终可能会出现的成果——经济阑珊的施行将压制股市的任何反弹。

尽管投资者们为美联储的转向本旨，但施行情况是：当利率下降时，经济频繁仍是步入阑珊，股市小打小闹。

美股在履历了四季度的反弹后，本周仍是驱动回落，原因是人们担忧美联储将在更万古候内保持鹰派态度，从而导致来岁出现经济阑珊的风险。

彭博对民众基金司理的探问也长远，坚贞的通胀和阑珊是2023年股市濒临的主要风险。策略分析师们集体瞻望标普500指数将在来岁下降，这是自1999年以来初度。

从资金流动上看，美银征引EPFR global数据称，归天12月7日当周，约有57亿美元资金从民众股票基金中流出。

在通胀延续高企的布景下，哈特内特残忍全球十大外围足球平台，投资者不错投资巨额商品、银行股、小市值股票和价值型股票，欧股和新兴市集股市可能也会斩获更好收益，应该逃避的投资领域包括科技股和私募股权。